兩會在即，煤礦開工率明顯減少，供給傾向減少，加上水泥市場行情向好，需求偏好下港口煤種出現結構性偏緊，以及電煤消費高位徘徊，用戶北上補庫熱情升溫，本周期，沿海煤炭市場供需格局收縮，賣方捂盤惜售現象增多，支撐煤價加速上行。

動力煤價格加速上行

2020年5月20日，秦皇島煤炭網發布最新數據顯示，環渤海動力煤價格指數報收于528元/噸，環比上行2元/噸?，F貨方面，發熱量5000大卡動力煤現貨價格439元/噸，環比上行33元/噸;發熱量5500大卡動力煤現貨價格505元/噸，環比上行35元/噸。

本周期，環渤海港口動力煤規格品成交價格大幅面上行。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為415-425元/噸，5500大卡動力煤價格為525-535元/噸，均環比上行5元/噸;5000大卡動力煤價格為465-475元/噸，環比上行10元/噸;5800大卡發熱量動力煤價格為545-555元/噸，與上期持平。

秦皇島煤炭網研究發展部分析認為，內貿原煤生產受限供應弱勢維穩、外貿進口政策收緊預期增加，而電廠耗煤需求逆勢好轉反超去年同期，港口市場現貨交易價在詢盤還盤頻繁磋商中出現上漲，本期環渤海動力煤價格指數低位反彈：

一、供應桎梏下需求放大，中下游存煤持續回落，多頭情緒暗涌。大秦線自5月初進入集中修，“兩會”前夕煤礦生產安全環保檢查更趨嚴格，北方港煤炭集港量穩定在中低位水平。4月份，我國電力生產由降轉增，火力發電實現正增長，近期沿海電廠日耗更是反超去年同期。供應平穩下，需求的放大直接壓低港口和電廠的庫存水平，市場看漲情緒暗涌。

二、捂盤、交割等因素導致港口可流動貨源減少，市場售價提漲。期貨09主力合約超預期反彈，深V得以回補并于今日強勢上探547點，沖破長協價點位壓力后，引發現貨市場看漲情緒繼續擴散，港口持貨方開始捂盤待漲，疊加05合約160萬噸的大體量交割鎖死部分貨源，港口市場流行性貨源的減少重塑賣方挺價信心，提漲報價甚至暫停報價待售。

綜合來看，重大會議對我國煤炭市場影響明顯，尤其是生產方面，煤炭向下游轉移速度放緩，在區域市場需求放量下，貨源結構性緊張對煤價形成較強利好支撐。但隨著會議結束和主要運輸通道檢修臨近尾聲，煤炭供給或快速放量，有效緩解區域煤炭市場供需關系，后期沿海煤價上漲幅度及可持續性仍有待觀察。

國內國際運輸市場向好

受波羅的海海岬型船舶運價指數強勢拉漲，本周期(2020年5月14日至2020年5月20日)波羅的海干散貨綜合運價指數(BDI)小幅回升。5月20日，BDI報收477點，較上周同期增加82點，漲幅20.76%。分子指數來看：波羅的海海岬型船舶運價指數重回正值，報收174點，較上周同期增加191點，漲幅超千點。海岬型船舶日均獲利增加1869美元，報3951美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數較上周同期減少50點至628點，跌幅7.37%。超靈便型船舶日均獲利減少191美元，報4129美元。

內貿航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期本報告期(2020年5月13日至2020年5月19日)，海運煤炭運價先抑后揚。截至5月19日，運價指數收于742.88點，與5月12日相比，下行18.16點，環比下行2.39%。具體到部分主要船型和航線，2020年5月19日與2020年5月12日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報37.1元/噸，環比下行1.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行1.8元/噸至29.7元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報31.7元/噸，環比下行1.8元/噸。

從秦皇島煤炭網了解到，近期港口煤價快速上行，帶動沿海煤炭運輸市場交投活躍度提升，但賣方捂盤惜售現象增多，市場貨盤放量有限。本周期，船貨相對均衡，國內海上煤炭運價逐步止跌回升。