上周，市場需求轉旺，詢貨增多，市場情緒尚可，拉動環渤海港口煤價上漲；但隱憂依然存在，高庫存、低日耗壓制下，煤價難有持續上漲動力。本周，階段性采購進入尾聲，煤價漲幅逐漸收窄。

正值冬初，煤價迫不及待地出現上漲，原因如下：首先，多地氣溫明顯下降，民用電負荷回升，提振了電煤消費預期。隨著全國多地明顯降溫，傳統迎峰度冬的旺季效應開始顯現。其次，由于全國汛期基本結束，水電快速退出，火電托底保供作用增強，下游電廠日耗進入季節性回升階段。再次，前期“買漲不買落”的用戶一直不急于大量采購，而是消極等待，坐等庫存下降，發現煤價即將止跌，開始著急詢貨采購；貿易商捂貨待漲，促使煤價漲幅加大。第四，部分中小電廠由于成本資金、產地限制，前期無大規模采購計劃，紛紛趕在旺季到來之前采購和拉運。

此輪煤價漲幅有限，上漲時間不會很長，預計港口煤價暫時不會突破千元。原因如下：首先，沿海煤炭市場需求端釋放持續不及預期，目前的詢貨和采購均為前期未及時采購的用戶，等到階段性采購結束后，煤價將面臨下跌壓力。其次，非電行業耗能需求減弱，除了化工行業需求紅火、對市場煤采購依然旺盛以外，其余水泥、冶金等行業進入錯峰生產時間段，需求逐漸回落。再次，當前工業用電基礎支撐仍顯不足，北港、二港、下游維持高庫存以及政策性保供主旋律下，煤炭市場供需形勢仍很寬松，高進口煤、高庫存壓制以及部分港區疏港，貿易商挺價信心不足。

目前，南方地區氣溫適宜，電廠日耗偏低，庫存整體處于中高位水平，部分電廠負荷拉高至60%-70%；但在長協支撐下，少量采購現貨，整體庫存水平尚可。北方地區全面供暖開始，電廠以長協采購為主，市場采購數量較少。本周，下游詢貨進入后半程，貿易商報價繼續上探，市場實際成交重心上移。對于后期市場預判，短期內，需求釋放有限，煤價持續上漲動力不足。但是，隨著天氣逐步降溫，電廠負荷提升，港口和電廠存煤消耗加快，成功去庫之后，煤價支撐將逐步顯現；預計12月份，市場全面轉好。